写在前面
主要是从手机，汽车，安防，AR/VR几个方面着手，谈了一下CIS发展趋势。从总览上看，信息面很全，专业度欠佳。抛开技术层面，可以作为行业俯瞰的参考。涉及的厂商分析没有太大问题，对于AR/VR持谨慎态度。
简略版内容如下
背景和套话：
CIS (CMOS Image Sensor)是摄像头模组的核心元器件，在摄像头模组中的成本占比达到52%，是影响成像的最核心要素之一，受益于手机光学创新、自动驾驶渗透率提升、安防和ARVR市场高增长，中金预计2021~2025将以11.9%的CAGR增长至330亿美元。
主要的三个观点：
1）中金认为虚拟IDM/Fab-Lite为CIS龙头未来发展的最佳模式
2）手机光学创新趋缓，有望改变竞争格局：
中金认为未来后置主摄市场格局有2个发展方向：
（1）3K5以上的机型继续提升CIS 参数，主打大底，定制化；
（2）3K5以下的机型，小像素点技术或在3年内达到极限，产品迭代放缓情况下，中低端机型很可能出现长周期的通用型后置主摄。
3）中金看好非手机市场，认为具有全面布局能力的厂商拥有更好的技术积累，收入稳定性、未来成长空间。其中包括：
（1）ADAS带来汽车CIS迭代速度加快；
（2）安防技术介于手机和汽车之间，市场和格局相对分散，如思特威、豪威、格科微；
（3）AR/VR市场增长潜力较大，先发优势明显。
CIS行业的市场占有率现状：
龙头厂商：Sony（40%），Samsung（22%），OV（11%）
其他：意法半导体，格科微，SK海力士，思特威，松下
智能手机市场份额：85%
小分类：安森美：汽车电子领域，思特威：安防领域
手机CIS
量
小米，OPPO，Vivo等安卓品牌部分机型出现降规（四摄降三摄）趋势，中金认为主要是由于第四颗摄像头功能定位不清晰，所以追求性价比考虑减少摄像头数量的堆叠。
苹果，三星，华为，荣耀等积极推动四摄方案，中金认为主要是由于其定位高端，追求最高配置和成像效果。
总体数量保持提升：从3.43颗逐季度提升至3.6颗，保持稳定上市态势。
（经典四摄系统为：主+广角+景深（tele长焦）+微距）
质
大像面：由于同等条件下CIS像素层面积越大，成像质量越好，因此大像面逐渐成为旗舰机型追求的方向。近年来华为、苹果等厂商纷纷向索尼定制大尺寸CIS以提升手机摄像头的感光性能，推动CIS由1/3”等中尺寸向1/1.3”大尺寸发展，三星、OPPO、Vivo等厂商也纷纷跟进大像面策略。
高像素：目前主流旗舰机型主摄像素为48/64MP，1亿/2亿像素经过迭代之后随着性能改善开始占领一部分市场。我们认为一亿以上像素的技术壁垒在于小像素点技术、多合一像素技术、demosaic算法等，短期来看我们认为擅长小像素点技术的三星、豪威有望引领一亿像素以上市场。
（此处主要是从商业角度来看，大底和高像素不是好画面的合理诉求）
汽车CIS
ADAS渗透率提升驱动机器视觉摄像头搭载量增长。
1）摄像头具有物体分类识别性能好、价格较低的特点，在ADAS系统中有不可替代的作用和较高的性价比。
2）自动驾驶等级提升将带动摄像头数量增长。造车新势力摄像头搭载方案更为激进，电动化趋势提升摄像头搭载量。
例如蔚来汽车于2021年发布的ET7的Aquila超感系统搭载11个800万像素高清摄像头，对摄像头数量和像素均进行了升级。汽车销量趋于稳定，单车搭载摄像头数量提升将驱动CIS出货量增长，根据Yole预测，全球汽车摄像头搭载量有望从2019年1.6颗增长至2025年3.2颗。
面临的难题
1）高动态范围（HDR）、LED闪烁抑制（LFM）是两大主要技术难点和迭代方向。
2）汽车对高可靠性的要求构筑更高壁垒，进而导致更高均价和市场集中度。
3）车载CIS认证周期长，一旦切入供应链与下游合作更稳定。
安防
行业增速有所加快，国内厂商占优势
应用场景广泛，政策是主要驱动力
视频监控是CIS在安防行业主要应用领域，下游应用场景广泛。
安防AI渗透率提升推动CIS均价提升。
AR/VR应用
CIS主要用于AR/VR的定位和交互，目前主流产品单机用量为4-6个。1）AR/VR应用中，CIS主要用于眼动追踪和面部识别等感知交互功能，单个摄像头CIS用量一般为1个。2）VR方面，Oculus Quest2 、Pico Neo 3和HTC Vive Focus 3均配有4个摄像头。AR方面，需要在近眼显示的基础上叠加虚拟信息至真实世界，微软Hololens AR眼镜的摄像头数量已达6个。
价格下沉和感知需求提升，单机CIS数量或将提升至6-10个。1）设备价格进一步下探，如消费级产品NOLO Sonic发售价1,999元人民币，有望进一步扩展VR市场空间。2）随着感知人和感知环境两个方面性能要求的提升，摄像头颗数有望达到6-10个，对应CIS单机用量提升至6-10个。根据我们测算，审慎预计，假设AR/VR设备中单颗CIS芯片价格为1美元，未来每台AR/VR设备平均配备6颗摄像头（对应6颗CIS），2025年市场规模为2.61亿美元，未来五年CAGR有望达51.2%。
